2013•新修订的《基金法》正式实施•中国资本市场30年
2021-01-19 青野鸿蒙
三十而立，中国资本市场进入盛年。
1990年12月，中国资本市场在计划经济和市场经济两种体制的关键转轨时代蹒跚起步，孩提之年就在波澜壮阔的改革开放大潮中探索前行，与生俱来就被赋予了改革、创新的使命，“摸着石头过河”成为了历史的必然。在三十年的发展长卷中，中国资本市场搭乘中国经济的巨轮，开始了“向上生长”的旅程，充满暗礁曲折，也充满欢欣鼓舞。它的理念和市场生态在新旧交替中不断完善创新，它的制度建设在兼顾时代性和适应性方面不断突破，行至今日，逐步构建形成了既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系。
回望中国资本市场30年的发展史，既是一场旷日持久的渐进革新，也是一次“开弓没有回头箭”的勇敢尝试。
新修订的《基金法》正式实施
业内盼望了多年的修订后的《证券投资基金法》将于今日起正式实施，此次修法亮点之一在私募证券投资基金获合法地位，今后，私募、券商、保险等各类资产管理机构都将在公募基金行业同台竞技。
业内人士认为，第一时间申请公募牌照的机构或许不会很多，但是多方机构入场无疑将产生“鲶鱼效应”，促进行业优胜劣汰，普通投资者也将因此获得更多的投资理财渠道。此外，新《基金法》实施后，基金投资者权益将得到更全面的保护，对基金业发展具有重大意义。
基金业15年变化巨大
据中国银河证券基金研究中心统计，公募基金从1998年底的107亿资产净值起步发展，截至去年12月31日，基金行业资产净值2.87万亿元，份额规模3.17亿份。截至今年3月22日，已有公募基金产品1606只，其中权益类产品占据主要地位。另有QDII型基金71只，封闭式基金128只。
但在快速发展的同时，非公开募集基金缺乏法律规定、基金治理结构不健全、投资者权益保护力度不足、基金的行政管制和运作限制过严等问题开始逐步显现。新版《基金法》经过3年多的起草、审议等阶段，将于6月1日起正式实施。
基金业将面临更激烈竞争
在新修订的《基金法》中，完善了基金管理人市场的竞争机制，适度降低基金管理人的市场准入门槛，同时还鼓励不同所有制和不同资本规模的企业参股或者控股基金管理公司。业内人士表示，新法中基金公司注册资本要求下降、取消了5%以下股东审批，公募基金准入门槛大幅降低，明年或将突破100家关口。
一位业内人士表示，新《基金法》中降低了对基金公司资本金的要求、取消了5%以下股东审批制度，基金公司的设立门槛大大降低，这便使得更多的企业、机构可以参与设立基金公司。基金牌照稀缺状态已经成为过去，今后基金公司可能会出现扩容潮，在两年内达到100家的数量也十分有可能。
华夏基金党委书记范勇宏也表示，今年6月1日新基金法实施后，靠牌照过好日子的时代将一去不返，中国基金业将面临更加激烈的竞争。未来15年，基金业将出现重大变革，基金公司数量会越来越多，估计这个数字将达到1000家以上。
投资者保护力度将加强
业内人士表示，除了对公募基金部分业务进行松绑外，新《基金法》对持有人保护力度也大大加强。
该法首次将非公开募集基金纳入管理范围，规定：公开或者非公开募集资金设立证券投资基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，进行证券投资活动，适用本法。为加大基金投资者权益保护力度，规范非公开募集基金的设立与投资运作，该法还确立了合格投资者制度，规定合格投资者应达到规定的收入水平或资产规模，具备相应的风险识别能力和风险承担能力等。
为保护持有人利益，新《基金法》对基金管理人运作基金财产所遵循的规则及风险防范作出规定。该法指出：基金管理人运用基金财产进行证券投资，应当遵守审慎经营规则，制定科学合理的投资策略和风险管理制度，有效防范和控制风险。新法第84条补充了基金份额持有人大会的二次召集制度，激活了基金份额持有人大会的召集机制。就同一事项要求召开基金份额持有人大会，而基金份额持有人大会的日常机构、基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份额百分之十以上的基金份额持有人有权自行召集，并报中国证监会备案。
此外，对证券监督管理机构工作人员离职后的任职也作出限制，今后证监会监管领导人员在离职三年内不得在基金公司任职，证监会监管工作人员离职两年内不得在基金公司任职。
光大证券异常交易指令致沪深股市大幅波动
自2007年之后，A股昨日再次出现“大象跳舞”的蓝筹股飙升行情。盘中沪指瞬时飙升超过100点，最高涨幅一度触及5.96%，71只大蓝筹股顷刻涨停。投资者形象地称之为“大象在飞”。但这样的景象没有持续多久。沪深A股昨日下午快速回落。光大证券自营部门错误交易被认为造成了市场的大幅波动。
2分钟成交78亿
A股昨日开盘时，谁也没料到之后会有一个奇异的“旅程”，沪深指数均小幅低开，一路走势平稳。但在中午11点05分时，A股走势突然“惊天大逆转”，在两分钟内，沪指直线拉升超过100点，2分钟内成交78亿元。
一些多年未见涨停的大盘股，如工商银行、中国石油等纷纷涨停。统计显示，在这两分钟内瞬时涨停的股票包括中石油、中石化、工行、农行、交行、宝钢等71只大盘蓝筹股，银行股中仅有建设银行未触及盘中涨停。
投资者面对此种情景也震惊了，纷纷表示见到了“大象在飞”，并在股吧及微博中询问“究竟发生了什么？”
受这些大盘股涨停的影响，沪指盘中涨幅一度达到5.96%，若按照盘中指数点位计算，A股盘中市值一度增加超过万亿元。
光大证券确认自营业务系统出错
在短时冲击卖盘过后，沪指一度小幅回落。但由于市场尚不清楚沪指飙涨的原因，随后蜂拥进入的买盘在上午收盘前将沪指推高至涨逾2%。
其间投资者纷纷猜测市场有利好传出，除了部分投资者认为上海交易所系统出错外，市场上关于A股可能出现利好的传言“满天飞”。
比如部分传言称9月1日可能开始对上证50成分股实施T+0交易、国债期货将开闸、优先股制度将实施，国有股将变身优先股、银行即将混业经营等。甚至国有股变身优先股等存在明显法律瑕疵的传言也得到广泛传播。
午后，光大证券紧急停牌。“光大证券出现‘乌龙指’，自营部门误操作”这一消息在市场上广为流传，沪指开始回落。
下午两点，光大证券发布公告称：公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。公司其他经营活动保持正常。大盘异动原因终于得以确认。
之后，A股快速回落，最终沪指收跌0.64%，报2068.45点。深成指收跌0.74%。
在股指期货市场上，行情的启动略落后于A股市场，但不少投资者称由于快速上涨，部分空头仓位可能在盘中已爆仓。
高层表态
证监会：已介入调查异动原因
称未形成调查结论，光大证券有责任提交自查报告
新京报讯 （记者苏曼丽 吴敏）沪指盘中一度飙升逾5%，工商银行等大盘股瞬时涨停，光大证券自营部门的错误交易使得A股出现大幅波动。对此中国证监会昨日表态，上海证券交易所和上海证监局已经介入调查，光大证券亦有责任提交自查报告。
光大证券评级将受影响
昨日中国证监会发言人表示，对于昨日A股异动，上交所与上海证监局正在对原因展开调查，目前没有形成调查结论。
上午11时2分到11时5分，上证指数上涨5.96%，上交所随后确认为光大证券自营买入，光大证券被临时停牌后公告了相关内容。但对于光大证券是否要求撤销交易、是否会给予投资者赔偿等问题，证监会仅表示，将依照其一贯监管理念，依法监管。
此前部分投资者认为，光大证券的错误交易导致工行、农行、中国石油等个股瞬时涨停，是一种市场操纵行为。而对于交易金额是否是市传的70亿元或其他金额，证监会称还待形成调查结论才能有说法。
不过按照证监会对券商的监管规则，光大证券若因内控不严等问题出现错误交易，可能影响光大证券未来的评级，进而影响开展业务。在证监会7月份公布的2013年评级结果中，光大证券曾获得目前券商最高的AA级评级。而在证券保荐业务中屡屡出现问题的平安证券被降至C级。
深圳前海股权交易中心开业
深圳前海股权交易中心开业暨首批企业挂牌仪式，2013年5月30日在深圳市五洲宾馆五洲厅举行，首批挂牌展示企业达1200家。
前海股权交易中心有限公司的股东包括中信证券、国信证券、安信证券、深圳证券信息有限公司、深圳市创新投资集团、深圳市远致投资、深圳联合产权交易所、深圳市前海开发投资控股有限公司八家。
国债期货正式挂牌交易
2年期国债期货合约2013年8月17日已经在中金所正式挂牌交易，国债期货原来只有5年和10年期，期限偏长京工商大学证券期货研究所所长胡俞越说，2年期国债期货上市，促进了国债期货品种产品体系的完善。
政策背景
营业税改征增值税试点正式推向全国
2013年8月1日起营业税改征增值税试点正式推向全国。
2013•中国证券市场大事记
2013年1月7日，上海证券交易所发布实施《上海证券交易所上市公司现金分红指引》。
2013年1月13日，证监会发布《证券期货业统计指标标准指引》，对证券期货行业的统计指标进行了全面梳理。
2013年1月15日，深圳证券交易所正式发布实施《中小企业板上市公司公开谴责标准》，明确中小板上市公司公开谴责的认定标准，进一步健全和完善纪律处分自律监管执法机制。
2013年2月1日，保监会消息称，为进一步推动债权投资计划发行制度改革，保监会发布《关于债权投资计划注册有关事项的通知》，将保险资管公司发行基础设施债权投资计划的门槛调整为注册制。
2013年2月28日，在融资融券业务推出近3年后，转融券试点启动。
2013年3月15日，证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》，允许符合具备证券资产管理业务资格等条件的证券公司申请设立专项计划、发行资产支持证券。
2013年3月15日中国证券业协会发布《证券公司开立客户账户规范》，放开非现场开户限制，明确证券公司不仅可以在经营场所内为客户现场开立账户，也可以通过见证、网上及证监会认可的其他方式为客户开立账户。
2013年3月15日中国证券业协会发布《证券公司私募产品备案管理办法》。
2013年3月19日，人社部、银监会、证监会、保监会等近日联合发布的《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》明确，企业年金基金投资范围扩大至商业银行理财产品、信托产品、基础设施债券投资计划、特定资产管理计划和股指期货等。
2013年4月1日，上海证券交易所发布《上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引（2013年修订）》，自发布之日起实施。
2013年4月2日，《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法（2013年修订）》发布实施，以进一步规范上市公司募集资金的使用与管理，提高募集资金使用效益，保护投资者的合法权益。
2013年7月19日，中国人民银行宣布，经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。
2013年8月19日，光大证券表示，当日上午，公司金融市场总部在银行间本币交易系统进行现券买卖点击成交报价时，误将“12附息国债15”债券卖价收益率报为4.20%（高于前一日中债估值约25个基点），债券面额为1000万元，后被交易对手点击成交。光大证券发布消息称，经与交易对手协商，同意对该笔债券不进行交割。
2013年10月18日，全球首个实行实物交割的铁矿石期货合约在大连商品交易所挂牌交易，标志着“中国版”铁矿石期货正式启航。
2013年12月2日，中国人民银行发布《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》，四大举措支持自贸区建设。
2013年12月8日，中国人民银行发布公告称，为规范同业存单业务，拓展银行业存款类金融机构融资渠道，促进货币市场发展，中国人民银行制定了《同业存单管理暂行办法》，自2013年12月9日起施行。
30年前，深沪证券交易所相继开业，新中国证券市场的大幕徐徐拉开。从无到有、从小到大、从封闭到开放、从单一股票市场到多层次体系，中国资本市场逐步发展成为参与人数最多、市值规模名列第二、服务实体经济能力显著提升、影响力辐射全球的大市场。
与欧美资本市场数百年的发展史相比，中国资本市场刚刚走过30年，时间很短，却也因此更加波澜壮阔、风光无限。
早在上世纪80年代，上海、成都等地就出现了股票和资本市场的雏形。1986年11月，邓小平将一张面值50元的飞乐音响股票赠送给纽约证交所董事长范尔霖，以此表达中国推进改革、对外开放的决心，一时传为美谈。1990年，深沪两家交易所开业之初，分别只有五只和八只股票挂牌交易，起步卑微，但新中国资本市场自此正式奠基，意义非同小可。
中国资本市场产生于计划经济向市场经济转轨的过程中，早期市场化程度低、运行不规范等问题较为突出。比如，股票发行采用配额和审批的方式；国有股、法人股暂时不能流通；二级市场缺乏稳定资金来源，庄家操纵成风；上市公司机制转换不彻底，一些公司治理混乱，等等。这些成长中的问题，随着中国资本市场改革的逐步深化，制度的日渐完善，得到了不同程度的化解，A股的市场化、法治化、国际化程度不断提高。资本市场在国民经济中的角色，也从最初谨慎试水，中间一度为国企脱困服务，升级到如今在资源配置和高质量发展中处于牵一发而动全身的“枢纽”地位。
回顾过去30年，A股经历了一轮又一轮的牛熊转换，曲曲折折的K线图背后，刻画的是一个个迎难而上、砥砺前行的脚印。