疫情助推客户线上化 银行理财子公司加速发力的机遇？
2020-2-28 青野鸿蒙
“以前没想着多储蓄或者理财，现在出于防范风险和增值保值的考虑，也要着手了解银行理财、基金投资的情况。”家在湖北一地市的90后女孩郑小雨最近和父母一直在家中商量购买理财产品的事情。
她说身边同龄，甚至是95后的朋友最近也在频繁讨论购买银行理财或者基金的话题。
据融360维度近期开展的《疫情期间大众消费信心调查》，受访者超过7成表示今后会增加重疾险、医疗险等保险产品消费；选择银行储蓄、银行理财、基金的受访者分别为41.75%、32.04%、24.92%。
不过，此次疫情对银行展业方式和投资者的偏好变化产生了影响。在银行理财客户经理看来，疫情会加速客户线上化。这或许给初出茅庐的银行理财子公司带来了加速发力展业的机遇。
收益率走低
不过，银行理财收益情况有何变化？融360简普科技大数据研究院监测数据显示，2019年前11个月，银行理财收益率持续下跌，且创下连续21个月下跌记录，12月受年末资金面收紧影响，收益率有所反弹，平均收益率涨至4.06%，环比上升6BP，同比下跌32BP。2020年1月人民币非结构性理财产品平均收益率为4%，环比上个月下跌6BP，同比下跌36BP。
光大证券的一份研报显示，2020年1月，理财产品收益率仍处相对低位，多数期限理财产品收益率小幅下行。在1月发行的全部4558只理财产品中，产品期限主要集中于1-3个月及3-6个月两种期限，预期最高收益区间位于3%-4%的产品占比过半。
具体来看，有2429只披露了预期最高收益率信息。其中，预期最高收益率0-3%（含）的理财58只，占比2.39%；预期最高收益率3-4%（含）的理财1329只，占比为54.71%；预期最高收益率4-5%（含）的理财1024只，占比为42.16%；预期最高收益率5-8%（含）的理财17只，占比0.70%；预期最高收益率8%以上产品1只，占比0.04%。环比变化来看，除预期最高收益率在3-4%（含）区间的产品占比环比提升4.16%，以及预期最高收益率在8%以上的产品环比微升0.04%外，预期最高收益率在0-3%（含）、4-5%（含）和5-8%（含）区间的产品占比环比分别下降0.94%、2.97%和0.29%。
“最近资金面比较宽松，大家更能接受利率下行的预期，长期的理财产品比以往更好卖了。同时由于股市比较红火，会有部分风偏较高的客户咨询基金事宜，买入基金的人比较多。”武汉一位股份行的理财经理如是说。受新冠肺炎疫情的影响，他2月3日起便开始了线上办公。
融360大数据研究院分析师殷燕敏表示，鉴于宏观货币政策持续保持相对宽松状态，2019年银行理财产品的平均预期收益率持续下跌，2019年年底小幅反弹后，2020年1月保持回落态势，同时她认为从当前的经济形势以及货币政策来看，固收类产品的收益将继续保持下行，且目前银行理财也在逐步转型，打破刚兑，那么也就意味着银行理财产品收益下跌、风险较此前有所提升，对于投资者而言吸引力就大打折扣。近期股市表现较好，权益类基金更容易获取投资者关注。
加速线上化 理财子公司的机会？
一位国有大行武汉分行的理财经理对记者表示，对于年轻人而言，线上理财、线上办理银行业务已经非常熟悉，这次疫情可能会推助改变中老年人的理财购买习惯，而这一批人群之前是银行线下网点服务的重点客群，当他们逐步被线上化后，银行线上营销竞争或将加剧。
殷燕敏认为目前的投资环境，更有利于银行理财子公司发行偏权益类的产品拓客。一方面，理财子公司可以在线评测风险，免除首次临柜面签，相比于银行理财产品更容易在线上完成新客转化；另一方面，疫情期间，网点营业受到影响，线上拓客成为银行的重点，母行的客群资源更容易向理财子公司倾斜。不过她也指出，对于银行理财子公司而言，多数产品还是相对稳健的固收类产品。银行理财子公司在积极布局权益类产品，但考虑到银行理财产品本身的客群，以及银行自身在权益类投资领域的管理能力，从目前已经上市的产品来看，相比于股票型基金还是相对保守很多。
融360发布的《2019年银行理财市场年度分析报告》显示，截至2019年12月末，共有6家理财子公司发行了新的理财产品，包括5家国有银行理财子公司和招银理财。和传统银行理财相比，理财子公司产品主要特点包括门槛更低，1元起购产品166只，占比51.39%；风险偏高，PR3风险等级产品156只，占比48.3%；产品期限拉长，封闭式产品平均期限长达652天；资产配置多样化，虽然固收类产品占比超7成，但很多公募产品都配置了股票、基金、商品及衍生品等资产。
光大证券研报指出，中国理财网统计数据显示，2020年1月，工银、中银、建银、交银、农银、招银及中邮7家理财子公司登记发行理财产品共计92只，其中固定收益型76只（占比82.6%），混合型16只（占比17.39%）。分银行来看，工银理财发行量最大，共计37只；招银及中邮理财发行量最小，分别有2只，中邮理财为首发产品。由于理财子公司开业运行时间相对较短，且产品投资期限有所拉长，截至2020年1月末，各家理财子公司发行产品均处于存续状态。
揽储未见开门红 银行打响存款保卫战
受企业延迟复工影响，今年各银行一季度揽储普遍未能“开门红”。记者发现，不少中小银行定期存款等利率全面上浮，积极吸引企业的资金留存，悄悄打响了存款“保卫战”。
近日，央行副行长刘国强透露，存款基准利率未来或适时适度进行调整。而存款利率的下调，一方面有利于降低银行负债成本；另一方面，是否对一些银行拓展负债增加了考验？
银行拉存款更难了
记者了解到，近期不少银行个人定期存款利率全面上浮，同时，一些中小银行积极推出针对企业的协议定期存款、结构性存款等产品。这一现象，缘于企业存款本是银行揽储的大头，而受疫情影响，春节后银行“拉存款”工作并不理想。
根据央行上海总部最新公布的《1月份上海货币信贷运行情况》，1月份，上海地区的非金融企业结构性存款、定期存款和通知存款分别增加1319亿元、348亿元和1亿元，同比分别少增81亿元、多增134亿元和342亿元；协定存款、活期存款和保证金存款分别减少2057亿元、1586亿元和829亿元，同比分别减少910亿元、1517亿元和249亿元。
按照惯例，春节后是银行一季度揽储的重要节点。然而突如其来的新冠肺炎疫情，影响各行业的正常复工，增加了企业的现金流压力。
“今年情况特殊，由于企业复工晚，企业的工程回款、现金流紧张，必然影响其存款。本来每年一季度就是用款高峰，而受工程进度影响，银行拉存款下降10%也很正常。”某大行华东地区支行人士告诉记者，但他预计全年应该不会受到影响。
同时，居民个人存款分流明显。春节后，股市除了开盘首日出现明显的下行外，此后两周持续回涨，股市火热行情提升了市场关注度。居民的闲置资金更多投入到股市、理财产品等投资领域。在此情况下，银行各个存款产品利率一直“未敢”下调。
存款利率下调影响如何
刘国强近期表示，存款基准利率是我国利率体系的“压舱石”，将长期保留。未来，人民银行将按照国务院部署，综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况，适时适度进行调整。
当前，若存款利率下调叠加企业今年普遍推迟复工的情况，会使得银行负债端成本下行，还是让银行拉存款更难？
国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼告诉记者，存款基准利率下调是一把“双刃剑”，确实有助于降低银行资金成本，但同时也可能加剧银行存款的分流。
“一方面，今年春节后，银行为支持实体经济，提供了大量优惠贷款等减费让利措施，对自身全年盈利指标的增长确实有影响。在存款高企、贷款利率又低的情况下，银行很难平衡商业性原则。”董希淼认为，降低存款基准利率水平有助于银行减少负债压力，提高服务实体经济的意愿。
“另一方面，存款基准利率的下调，主要是降低对于大型银行的负债成本，因为他们自然增长的企业存款比较多，在结算过程中沉淀下来的资金量大，而这些银行企业客户对利率的变化并不敏感。相反，存款利率的降低对中小银行影响较大，中小银行更多的需要拓展负债渠道，以及更大的利率上浮空间，以增加存款吸引力。”
天风证券银行业首席分析师廖志明认为，今年以来，新冠肺炎疫情使得复工大幅延迟，预计将对经济造成短期影响，存款基准利率下调宜早不宜迟。适当下调存款基准利率，可缓解单向下调LPR对银行息差的影响。他认为，考虑到过低的存款利率可能导致存款脱媒加速，影响商业银行吸收存款能力，不应将存款利率下调过大。