阿里巴巴200亿连续拿下体检行业两大巨头，阿里帝国再下一城 

                                                                      2019-10-31   青野鸿蒙

2019-10-30  上林院 杨飞 

10月27日晚，体检行业巨头美年健康发布公告称，阿里巴巴将以近50亿元买入其10.82%的公司股份，成为公司第二大股东。

自此，国内体检行业一直以来美年健康和爱康国宾的双巨头暗战，以两家都被阿里巴巴收入囊中而结束。同快递行业一样，体检行业也是阿里巴巴帝国的一部分了。

一、阿里巴巴连续入股体检两大巨头

1） 48.64亿入股美年健康

根据公告，美年健康股东于10月25日与阿里网络、杭州信投、上海麒钧签订《股份转让协议》，以12.01元的价格转让持有的占美年健康总股本合计16.16%的股份。

阿里网络、杭州信投、上海麒钧受让上述股份需要付出的对价分别为25.10亿元、23.54亿元、24.01亿元。

而阿里网络又是杭州信投大股东，因此阿里将以48.64亿元持有美年健康10.82%的股份，成为美年健康第二大股东。

公司简介:

    美年大健康产业控股股份有限公司始创于2004年，是中国专业健康体检和医疗服务集团，总部位于上海，于2018年正式完成中国版图的全覆盖（除港、澳、台地区），实现布局全国600余家专业体检中心，全集团拥有专家团队、医护及管理人员共计70000余名员工。2018年为近3000万人次提供专业健康服务，预计2021年将超过1亿人次。集团于2015年8月成功在A股上市（SZ：002044），分别于2016年、2017年收购“美兆”、“慈铭”，成为医疗和大健康板块中市值和影响力杰出的上市公司。2018年5月15日，纳入MSCI 指数，同年10月19日，获得穆迪BA2、惠誉BB+评分，得到国际最高级别评级机构支持。美年健康现为中证200指数、沪深300指数、中证700指数、中证800指数成分股。

    美年健康颠覆传统体检思路，于行业内率先推出全新产品“美年好医生”，正式开启3.0健康管理时代。美年生态圈同时提供专科诊疗、基因检测、慢病管理、远程医疗、女性健康、中医治未病等多方位的增值服务，以期打造中国具有发展潜力的大健康产业集群，而兼具生态圈平台和孵化载体的功能也使美年健康成功构建出了具有强大影响力的健康产业核心生态圈，并持续致力于中国预防医学的发展和健康管理产业的变革。

2）20亿美元私有化爱康国宾

在此之前，2018年3月26日，爱康国宾宣布接受阿里系的私有化要约。阿里巴巴及一致行动方以20-25美元/ADS的价格收购爱康国宾发行在外的100%的流通股。投资方为阿里巴巴、苏宁易购、云锋基金、博裕资本。具体金额未透露，金额约为20亿美元。

私有化完成后，阿里控制的淘宝中国控股和Treasure Cottage Limited间接持有爱康国宾股权23.8%的股权。

公司简介:

截止2019年10月底，爱康集团（包括并购基金）已在香港、北京、上海、天津、重庆、广东（广州、深圳、佛山、东莞）、江苏（南京、苏州、无锡、常州、镇江、江阴、泰州、徐州）、浙江（杭州、宁波）、山东（济南、青岛、烟台、潍坊、威海）、四川（成都、绵阳）、湖北（武汉、宜昌）、湖南（长沙）、安徽（合肥、芜湖）、福建（福州）、陕西（西安）、贵州（贵阳、六盘水、毕节、凯里、都匀、兴义）、辽宁（沈阳）、吉林（长春）、宁夏回族自治区（银川、固原）、河南（郑州）44大城市设有133家体检与医疗中心。同时，爱康集团与全国200多个城市的约720家医疗机构建立合作网络，从而为客户提供全国一站式的健康体检和健康管理服务。

2018年，爱康为大约700多万企业员工和个人，为数万家企业、保险公司、政府机关和几十万家庭提供了优质的健康管理与医疗服务。

2018年，财富全球500强在华企业的237家，福布斯榜上中国规模排名前列100强的92家都选择了爱康。

2019年3月，爱康集团荣获“德勤2019年度首届中国民企卓越管理公司”。

2019年6月，爱康集团成为博鳌亚洲论坛全球健康论坛大会的铂金合作伙伴。

二、国内体检行业格局

目前我国广义健康检查总市场规模达到3.67亿，其中医院约占40%，社区14%，乡镇卫生院占40%，专业医疗机构占7%。

我国专业健康体检行业起步较晚，仍以医院为主，但民营机构作为新兴势力，正在快速崛起。健康体检服务行业，公立医院体检部门市场份额占比70.8%，民营专业体检机构市场份额占比7.7%。

随着国民健康管理意识的提高，中国体检人次数逐年增加。2018年中国健康体检人次达到5.75亿，占全部人口的42％。

艾媒咨询数据显示，中国体检行业市场规模也增长很快。2017年中国体检行业市场规模近1300亿元，2018年规模达1511.1亿元。体检行业作为疾病医疗的预防端及健康产业链的入口端，正在不断向规模化、产业化发展。

在阿里入局前，国内体检行业曾长期是爱康国宾、美年健康、慈铭体检三强争霸。但美年健康于2014年收购了行业第三的慈铭体检27.78%的股份，将体检市场变为美年健康和爱康国宾的双寡头竞争。

而2014年4月，爱康国宾也以“中国体检第一股”成功登陆纳斯达克交易所。但短暂辉煌之后，股价低迷，被迫私有化。

美年健康则在2015年通过借壳登陆A股，并完成对慈铭体检剩余72.22%股份的收购。美年健康通过并购成为了国内民营体检行业的绝对老大。

在爱康国宾宣布私有化后，美年健康也曾向爱康国宾发出收购要约，但被拒绝，随后爱康国宾接受了阿里巴巴的私有化要约。

2016年美年健康、爱康国宾和慈铭体检在我国民营专业体检市场的占有率分别为20.05%、13.48%和5.74%。在美年健康并购慈铭体检后，美年健康的市场占有率已经接近30%，占到整个体检市场份额的8%左右。

2018年财报中，美年健康全年实现营业收入84.58亿元，同比增长34.64%；净利润8.21亿元，同比增长40.53%。在31个省市自治区、301座城市布局633家专业体检中心。其中，美年健康控股256家、参股292家、在建85家。2018年，美年健康约为2778万人次提供了专业健康体检服务。

爱康国宾2017财年实现营业收入5.64亿美元，净利润亏损1667.6万美元；2018上半财年实现营业收入3.28亿美元，实现净利润2287万美元。已经被美年健康甩在身后。

三、阿里巴巴的大健康产业布局

入股爱康国宾和美年健康后，阿里巴巴在大健康领域的布局更加完整，从线上到线下建立了全产业链的业务体系。

马云曾提出了“双H战略”，即健康（healthy）和快乐（happiness），并表示最有可能诞生下一个BAT量级企业的领域就是医疗健康。阿里巴巴以阿里健康这一港股上市公司平台为基础，不断整合内外部各种流量和资源，在医疗、医药上大规模投入，参股、并购了很多大健康产业链的企业。

其中阿里巴巴大健康产业的旗舰公司，阿里健康旗下拥有自营健康产品销售、医药电商、消费医疗、产品追溯、创新健康相关服务5个板块，截至2019年一季报，实现营收50.96亿元，截至今日收盘价，市值估算为868亿元，今年也曾经超过千亿市值。

体检作为线下健康数据的主要流量入口和数据来源，将承担起建立用户个人数字健康档案的重任，是阿里布局大健康产业的重要一环。

阿里在大健康领域，已经构筑了从医药零售（漱玉平民、一树药业等）、医疗器械（百胜医疗、万东医疗、格诺思博）、智慧医疗（万里云、医易康云）、医药工业（药明康德、基石药业）、临床诊断（依图医疗）、体检服务（爱康国宾、美年健康）的全产业链竞争优势。

在入股美年健康之前，阿里巴巴和蚂蚁金服在医疗健康领域投资为7笔，交易金额约44亿元；旗下投资机构云锋基金的投资为19笔，合计约245亿元；阿里健康的投资为12笔，金额合计约121亿元。阿里系在医疗健康领域的投资合计达到了387.2亿元。

到2020年我国大健康产业规模将突破10万亿元，这么大规模的行业，必然是未来竞争的焦点。阿里在大健康领域很有可能会再造一个新的商业帝国。马云虽然已经退休，但阿里的版图还会加速扩张。

上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，关注财经事件与产业经济发展。一家之言，井底观天。公众号：“产业经济观察”。