厘清定义：ESG的起源与发展
2022-01-20 青野鸿蒙
ESG是英文Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（公司治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。基于ESG评价，投资者可以通过观测企业ESG绩效、评估其投资行为和企业（投资对象）在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。
ESG的起源与发展
ESG的概念最早出现于20世纪80年代。2005年一项名为《Who Cares Wins》的研究首次提出ESG这一专有名词。
有心者胜WHO CARES WINS
Cares：关怀，关心，关注，在意
Wins：(在比赛、赛跑、战斗等中)获胜，赢； (在比赛、赛跑、选举等中)赢得，夺取，获得，挣得; (尤指通过自己的努力)取得。
在为我们的股东创造长期价值的同时,确保人类和自然资源的持续稳定,是我们商业理念的一部分. 一Josef Ackermann博士德
相较于发达国家，我国ESG 投资起步较晚，初期规模较低，但近年来增长趋势明显。根据中国责任投资论坛，截至2020 年10 月，中国ESG 市场规模约为13.71 万亿人民币，比2019 年统计增长约22.9%，其中绿色贷款规模占比超过80%。
ESG在中国的发展
现阶段，我国本土还没有统一且明确的ESG标准或披露制度，发展时间也比较短，资产管理规模也较小，较更发达的资本市场有着一定差距。不过在双碳目标驱动之下，国内资本市场对ESG投资有着相当程度的需求，与生态保护、低碳转型等相关的领域将迎来一定的融资需求与投资机会。
近几年，ESG在中国内地市场才受到比较广泛的关注。在商道学堂ESG智享会《ESG现状与挑战》课程中，商道纵横总经理郭沛源博士从以下几方面：各类金融机构、各类机构都开始引入ESG，政府部门把ESG因素逐步纳入到金融监管，气候变化成为责任投资的焦点，ESG投资标准方法研究提速，强制ESG信息披露成为趋势等方面详细讲述了当前中国ESG发展的现状。
从2021年开始，中国经济进入新高质量发展的阶段，ESG的发展也迎来新的机遇和挑战。为达成“双碳”目标，中国多个政府部门出台了一系列的相关政策和举措。同时，2021年中国各相关部门和监管机构相继发布了多个促进ESG信息披露的政策，如中国人民银行在8月份发布《金融机构环境信息披露指南》金融行业标准；证监会在6月份印发的《年度报告的内容与格式》《半年度报告的内容与格式》中，新增“第五节 环境和社会责任”，鼓励上市公司披露碳减排的措施与效果；生态环境部在5月印发了《环境信息依法披露制度改革方案》等。
但是虽然目前国内ESG投资整体发展较快，但是也存在以下痛点：第一，ESG投资的相关基础数据仍然薄弱。目前缺乏客观的、结构化、可量化、可考核的统计数据，数据的标准化程度也不高，ESG信息停留在描述性和定义性的层面，这就需要强化ESG投资的基础信息披露。
第二，缺乏统一的ESG评级体系。现在国内关于ESG的标准比较多，交易所、行业协会、学术机构、监管机构、评级机构均有自身的标准，缺乏权威性和统一性的标准。标准不统一，投资者和企业就不知道该遵循哪种标准。另外，简单套用国际标准来用于我国ESG投资的评级，也存在不符合我国国情的问题。
第三，责任投资理念的缺失。责任投资理念直接影响ESG信息披露质量和评价体系的内核。责任投资理念的缺失导致企业信息披露的完整性和真实性有一定偏差；同时，各研究机构为验证指标或数据产品的有效性，在评价方法的制定上是否会过多依赖、参照财务指标也有待考量。
其次，投资人以及机构投资人尚未建立普遍、深入的ESG投资习惯，ESG的市场导向暂时较弱。
最后，从数据上看中国的ESG投资产品仍有极大增长和提升的空间。根据彭博的数据，2018年，发达国家的可持续资产规模占总资产规模比例已超50%。
而中国证券投资基金业协会的统计数据显示，截至2020年7月，我国ESG相关的产品合计发行了17只，资管规模170.57亿元，相对于中国公募基金7289只产品、17.69万亿的资管规模而言，ESG的发展还远远不足。而且目前的ESG理念的产品中真正严格实施ESG策略的并不多。
第四，资产管理机构积极性参差、能力建设薄弱。ESG资管产品在中国整体仍然处于萌芽阶段，多数机构仅引入了概念性产品，长期布局建设ESG能力者寥寥。
所以中国未来ESG生态体系的建设需要监管方、资金方、资产管理机构和第三方服务商等共同努力。政府监管部门稳步推进上市公司ESG信息的强制披露，指引市场构建符合中国市场情况的ESG内涵框架及因子逻辑，将推动ESG投资步入稳定发展的高速轨道。
ESG峰会论坛
中国责任投资论坛
中国责任投资论坛（China SIF）2012年在北京发起，是聚焦责任投资与可持续发展议题的国际交流平台，旨在推广责任投资与环境、社会和公司治理（ESG）理念，推动绿色金融，促进中国资本市场的可持续发展。
ESG全球领导者峰会
2021年8月26日，首届ESG全球领导者峰会由新浪财经ESG评级中心牵头发起，联合中信出版集团共同主办。峰会汇聚60余位关心ESG发展的政、商、学界重磅嘉宾，以“聚焦ESG发展，共议低碳可持续新未来”为主题，就ESG投资、可持续发展、低碳转型等10个重要议题展开研讨。
近年来，创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念在中国日益深入人心。2020年9月，中国政府宣布实现“双碳目标”时间表，即2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。这一承诺彰显了中国构建生态文明体系的决心，再次引发世界瞩目。与此同时，世界仍未摆脱新冠疫情的影响，各种自然灾害不期而至，人类社会治理能力受到前所未有的挑战，可持续发展之路仍然任重而道远。
在此背景下，全社会对ESG可持续发展理念的关注度达到了前所未有的高度。ESG是环境、社会和公司治理的简称，是整合了环境、社会、治理多维因素，衡量企业可持续发展能力与长期价值的理念和实践方式。越来越多的市场主体在追求经济增长的同时，更多地思考如何利用产品、服务、品牌等优势，实现企业的社会价值。有能力更好地履行社会责任的公司更容易得到市场和社会的认可，企业履行社会责任受到高度关注的时代已经到来。
ESG可持续发展理念要进一步发展和丰富，需要社会各界的广泛参与和讨论。因此，首届ESG全球领导者峰会，邀请了来自联合国、国际货币基金等国际组织的领导人，中国政府相关部门的领导，中外企业家，金融及服务机构负责人，研究机构，学者等各界人士齐聚一堂，共同探讨当下最核心的ESG议题，共议全球低碳可持续发展新未来。
中国ESG领导者组织
中国ESG领导者组织于2019年11月28日正式成立，是由新浪财经牵头发起，联合中国ESG领域表现卓越的企业共同组建的商业领袖企业组织。
组织目前汇集了新浪，碧桂园，中国平安，南方基金，伊利，京东方，新希望六和，复星医药，海尔电器，东方雨虹，中远海能，融创中国，交通银行，广发证券，东方证券，方正证券，易方达基金，华夏基金，博时基金，嘉实基金，招商基金，鹏华基金，摩根士丹利华鑫基金，上海东方证券资产管理有限公司，金风科技，长飞光纤，蒙牛，交银理财，赣锋锂业，中集集团、格林美、复星国际、中国交建、华测检测、华宝基金、国寿安保基金等ESG领域的优秀成员。
2021年6月28日，万得基于20年的数据处理分析经验、国内外ESG标准的深度研究以及对中国ESG投资的独特洞见，正式推出自有品牌ESG评级（Wind ESG Rating）。
考虑到不同行业的ESG风险差异较大，采用同一套指标与权重无法对不同行业的ESG重点进行精准衡量。万得基于权威研究与深度行研，根据不同行业特性细分62个行业的ESG议题并设不同权重，遴选出对不同行业更具实质性的ESG议题，为投资者提供更科学的决策依据。
针对目前ESG信息披露率不高的问题，Wind ESG评级数据库除覆盖上市公司自主披露的年报、ESG报告、社会责任报告外，还覆盖13,000余家政府及监管部门（包括国家、省、市、区、县等各级机构），8,000余家新闻媒体、网络舆情信息源，以及800余家行业协会、NGO等，总计超过20,000多数据源，为投资者提供最全面的ESG数据。为解决ESG数据披露不规范，处理难度较大的问题，万得通过领先的人工智能和大数据技术识别、分析非标准化ESG信息，并通过人工录入、双重校验等严格流程来确保数据处理的及时性和准确性，从事前事后全方位校验数据质量，为投资者提供更准确的ESG数据。
投资者在使用ESG评级时，还经常遇到底层数据不透明，无法开展深度研究分析的困境。Wind ESG评级在Wind金融终端股票F9（深度资料）页面为投资者提供从ESG指标打分到底层数据全透明展示，以便于将ESG数据灵活运用于研究及投资决策。
例如，用户可通过Wind ESG评级数据库查阅个股的“能源管理体系与制度”、“温室气体排放量”等指标表现，了解公司管理制度及温室气体排放水平，标记投资组合中碳排放风险较高的企业，同时综合政策要求如碳排放配额、碳市场交易价格等合理调整企业营收预测，以及分析相关的监管风险，为可持续投资提供合理的基本面分析基础。
万得基于知识图谱技术，通过股权穿透识别上市公司的附属公司，并结合地理定位及区域环境情况构建区域环境风险评估模型，帮助投资者了解企业实际运营的环境风险暴露情况，底层风险一目了然。
另外，由于ESG信息披露的滞后性，投资者往往无法获得及时的ESG风险预警。Wind ESG评级基于万得强大的风控舆情数据库，可快速识别上市公司及关联企业的新闻舆情、监管处罚、法律诉讼等重大争议事件，帮助投资者第一时间获悉公司的ESG风险。
目前Wind ESG评级已覆盖中证800成分股，并计划在本年度内覆盖全部A股上市公司，还将逐步扩展到港股、中概股等。