2008•股市黑嘴”汪建中案爆发•中国资本市场30年
2021-01-11 青野鸿蒙
三十而立，中国资本市场进入盛年。
1990年12月，中国资本市场在计划经济和市场经济两种体制的关键转轨时代蹒跚起步，孩提之年就在波澜壮阔的改革开放大潮中探索前行，与生俱来就被赋予了改革、创新的使命，“摸着石头过河”成为了历史的必然。在三十年的发展长卷中，中国资本市场搭乘中国经济的巨轮，开始了“向上生长”的旅程，充满暗礁曲折，也充满欢欣鼓舞。它的理念和市场生态在新旧交替中不断完善创新，它的制度建设在兼顾时代性和适应性方面不断突破，行至今日，逐步构建形成了既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系。
回望中国资本市场30年的发展史，既是一场旷日持久的渐进革新，也是一次“开弓没有回头箭”的勇敢尝试。
股市黑嘴”汪建中案爆发
近日，第一个被中国证监会开出个人亿元罚单的股市黑嘴汪建中，因“涉嫌操纵证券市场罪”， 等待起诉。
汪建中每周五利用“掘金报告”向股民推荐下周即将上涨的牛股，这份报告所推荐的股票，往往都会成为第二个星期中周一、周二、周三沪深股市涨幅榜的前十名牛股，他从此中累计净获利1.25亿余元，这份报告因其缔造的多个这样的“红色星期一”名声鹊起。
在2008年10月23日证监会就对汪建中发出了行政处罚决定书，汪建中因操纵证券市场的违法行为，证监会决定没收汪建中违法所得1.25亿元，并处罚款1.25亿元，总金额高达2.5亿元。截至目前，北京市西城区人民法院已经执行了1.8亿元。汪建中案，因其天价罚单而成为吸引外界眼球的焦点。
证监会稽查大队的调查人员表示，汪建中案是此前国家审计署在对一家国有证券公司进行审计时发现的。审计署工作人员发现，该证券公司的几个账户反复出现天量巨额交易资金，这一现象立即引起了审计署的注意，随后的审计发现，这些账户都与一个名叫汪建中的人有关。这些账户在频繁的买卖操作中获利巨大。审计署对事实进行确认后上报国务院，国务院批准由证监会进行详细调查。
经过调查，证监会认定：汪建中的行为属于新型的操纵股市，证监会史无前例的使用了《证券法》的兜底条款，第七十七条第一款第（四）项，“以其他手段操纵证券市场”的规定，对汪建中作出了行政处罚。决定认为，汪建中构成了《证券法》第二百零三条所述的“操纵证券市场”行为。按照规定，决定没收汪建中超过1.25亿的违法所得，并处以罚款1.25亿元。同时，按照《证券法》第二百二十六条第三款的规定，决定撤销北京首放的证券投资咨询业务资格。证监会对汪建中采取终身的证券市场禁入措施。
中央打出“救市组合拳” 有望大大提振市场信心
在金融海啸横扫全球，股市持续下跌之际，中央政府打出“救市组合拳”，接连公布三大措施——证券交易印花税改为单边征收；汇金公司增持工行、中行、建行三家银行的股票；国资委宣布支持央企增持或回购股票。中国证监会官员亦发表讲话，强调要维持股市稳定。此间专家表示，“救市组合拳”三管齐下史无前例，将有效促使市场脱离目前的恐慌状态，大大提振市场信心。
2008年9月18日下午，国资委主任李荣融首先行动，在国资委网上以答记者问的形式强调，国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。他表示，总体上看，中国的经济形势是好的，中央企业的生产经营也是好的。国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。同时，也希望得到金融方面的支持。
晚间，国家财政部宣布﹕从2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持0.1%。这是继今年4月24日下调证券交易印花税税率后，内地又一次对该税率进行大的调整。这也是自1991年以来内地股市首次单边征收证券交易印花税。
其后，被誉为“金融国资委”的中央汇金公司公布：为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。
同时，中国证监会官员高调表态，强调要稳定股市。证监会国际合作部副主任刘李胜说，中国证券监管机构将采取风险防范措施来维护股市稳定，并将设法避免出现美国那样的失误。证监会新闻发言人亦称，中国经济总体保持良好发展态势，继续朝着宏调的预期方向发展，资本市场发展具备扎实的经济基础、制度环境和内外部条件。下一步，中国证监会将按照远近结合、统筹兼顾的原则，进一步强化市场基础性制度建设，加强和改进市场监管，健全和完善市场内在稳定机制，推动我国资本市场稳定健康发展。
对于这极其罕见的“组合式救市重拳”，著名经济学家、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，中央的三大举措相互关系，单边征收印花税，有利于进一步降低交易成本，是十分明确的政策信号，对于鼓励和支持市场发展，规避较大金融风险，积极应对美国等海外市场疲软带来的外部环境恶化，具有积极作用。国资委和汇金公司的相关举措，则显示出央企和大型金融企业大股东，对大型上市公司、骨干金融企业的发展有巨大信心，显示他们将采取积极措施稳定市场，有利于稳定市场信心。吴晓求认为，三大举措出台后，未来A股有望回升至2,500点。
中国社科院金融研究所研究员易宪容的估计则更为乐观。他认为，这几项措施的出台将使上证指数会回升到3,000点。“中央政府连续出台利好政策，给市场增添不少信心，股市将迎来大利好，沪指有望涨回3,000点。”易宪容说。
黄光裕涉嫌经济犯罪被调查
北京市公安局十一月二十七日首次证实，国美集团董事局主席黄光裕因涉嫌经济犯罪，目前正在接受警方调查。
北京警方拒绝向媒体回应“黄光裕被拘”的具体原因。此间有报道称，国美电器在香港联交所已宣布停牌。2004年6月7日，黄光裕将国美电器的九十四家门店以八十八亿元人民币的价格出售给香港上市公司鹏润集团，国美电器借中国鹏润在香港上市。
据了解，国美方面对此事一直保持谨慎态度，直到二十四日才发布一则公告，称国美管理层正在核实该事，还未收到中国任何监管、政府或司法机关的法律文件。国美方面也表示，将就案情发展作进一步的回应。
八十年代成立的国美电器，目前已发展成为中国最大的家电零售连锁企业之一，成为长虹、TCL、康佳、索尼、松下、夏普、菲利浦、LG、三洋等众多海内外家电名牌在中国的最大经销商。
在今年十月揭晓的胡润百富榜中，黄光裕以四百三十亿元财富第三次当上胡润版“中国首富”。据悉，黄光裕拥有香港上市公司国美电器百分之三十五点五五的股份，市值一百四十亿元；同时拥有零售类非上市公司百分之百的权益。
政策背景
期货行业首个推荐性国标发布
全国金融标准化技术委员会证券分技术委员会秘书处消息，我国证券期货行业首个推荐性国家标准《证券及相关金融工具国际证券识别编码体系》（GB/T 21076-2007）已由国家标准化管理委员会审核批准，并正式发布。
证监会昨日发出的通知要求，加强国际证券识别编码（ISIN编码）在证券期货行业的推广应用，以促进证券期货信息交换的标准化、国际化。
ISIN编码是全球通用的、用于识别各个国家或地区证券的唯一代码，主要用于证券的跨境交易和结算。该编码由12位数字或字母组成，主要包括三部分：前缀是由2位字母组成的国家或地区编码（中国为CN），此后的基本号码为9位字母或数字，由各个国家和地区自行编制，最后1位是校验码。
根据上述编码规则，全国金融标准化技术委员会证券分技术委员会为我国证券自主分配了相应的ISIN编码，并已在全球正式启用。截至2007年12月31日，我国已有4269只证券分配了ISIN编码，其中股票类证券1957只（含股票、基金等）、债券类证券1575只（含国债、公司债、可转债等）、权益类证券42只（含权证等）、期货类证券424只、综合类证券271只（含指数、收益计划等）。有关情况可登录中国证券登记结算有限责任公司网站查询。
全国金融标准化技术委员会证券分技术委员会对我国证券ISIN编码的9位基本编码部分作了专门规定。按照股票类、债券类、权益类、期货类、期权类及综合类六大分类，我国证券ISIN编码的基本编码部分的第一位以不同的字母分别予以标识，剩余8位则主要根据市场参与人为相关证券申请ISIN编码的时间对其顺序编码。
启动证券公司融资融券业务试点工作
为加强我国资本市场基础性制度建设，不断完善证券交易方式，继续夯实市场稳定运行的内在基础，促进资本市场稳定健康发展，经国务院同意，中国证券监督管理委员会将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出的业务活动。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易因证券公司与客户之间发生资金和证券的借贷关系，又称为信用交易，可分为融资交易和融券交易两类。客户向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；客户向证券公司借入证券卖出，为融券交易。简而言之，融资是借钱买证券，融券是借证券卖出，到期后按合同规定归还所借资金或证券，并支付一定的利息费用。融资融券业务中，投资者需要事先以现金或证券等自有资产向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，证券公司有权进行强制平仓。
2008•中国证券市场大事记
2008年4月20日，在大小非减持成为众矢之的之际，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》出台，中国证监会规定大小非减持超过总股本1%的，须通过大宗交易系统转让，大小非减持情况在中登公司网站定期披露。
2008年4月24日，财政部、国家税务总局下调印花税税率，由千分之三下调至千分之一。
2008年6月20日，最后一只股改权证——南航认沽权证存续期满。自此，股改权证彻底退出资本市场。
2008年8月27日，中国证监会正式发布了修改后的《上市公司收购管理办法》，为大股东增持打开方便之门。
2008年9月18日，国资委宣布支持中央企业增持或回购上市公司股份。
2008年9月19日，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年9月19日起，调整证券（股票）交易印花税征收方式，对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据的出让方按千分之一的税率征收证券（股票）交易印花税，对受让方不再征税。
2008年10月5日，中国证监会宣布将正式启动证券公司融资融券业务试点工作。
2008年11月，中国家电连锁巨头国美集团“掌门人”、2008胡润百富榜上的中国首富黄光裕因为涉嫌经济犯罪，被警方拘留调查。
30年前，深沪证券交易所相继开业，新中国证券市场的大幕徐徐拉开。从无到有、从小到大、从封闭到开放、从单一股票市场到多层次体系，中国资本市场逐步发展成为参与人数最多、市值规模名列第二、服务实体经济能力显著提升、影响力辐射全球的大市场。
与欧美资本市场数百年的发展史相比，中国资本市场刚刚走过30年，时间很短，却也因此更加波澜壮阔、风光无限。
早在上世纪80年代，上海、成都等地就出现了股票和资本市场的雏形。1986年11月，邓小平将一张面值50元的飞乐音响股票赠送给纽约证交所董事长范尔霖，以此表达中国推进改革、对外开放的决心，一时传为美谈。1990年，深沪两家交易所开业之初，分别只有五只和八只股票挂牌交易，起步卑微，但新中国资本市场自此正式奠基，意义非同小可。
中国资本市场产生于计划经济向市场经济转轨的过程中，早期市场化程度低、运行不规范等问题较为突出。比如，股票发行采用配额和审批的方式；国有股、法人股暂时不能流通；二级市场缺乏稳定资金来源，庄家操纵成风；上市公司机制转换不彻底，一些公司治理混乱，等等。这些成长中的问题，随着中国资本市场改革的逐步深化，制度的日渐完善，得到了不同程度的化解，A股的市场化、法治化、国际化程度不断提高。资本市场在国民经济中的角色，也从最初谨慎试水，中间一度为国企脱困服务，升级到如今在资源配置和高质量发展中处于牵一发而动全身的“枢纽”地位。
回顾过去30年，A股经历了一轮又一轮的牛熊转换，曲曲折折的K线图背后，刻画的是一个个迎难而上、砥砺前行的脚印。