京东失去的这些年：三驾马车不稳 几次机会错过2019-5-2 青野鸿蒙京东这辆列车失速了。其股价从2018年1月份50.5美元的历史高点，一路跌至去年11月份的20美元左右，几度逼近破发。如今其股价在30美元上下打转，市值仅400多亿美元。现实中，比股价更加触目惊心的则是“末位淘汰10%的高管”“裁员8%（约1.2万人）”“十几万快递员‘降薪’”......唱衰京东也成了投资机构们的政治正确，到去年三季度，持有京东股票的机构从581家减至155家。自1998年创立至今，京东早已成为国内电商领域无法撼动的那部分力量，但21岁的京东也迎来了它最艰难的时刻。京东前员工李泽（化名）对虎嗅说：“其实京东并没有再找到一条增长的曲线，它现在处于一个跨越鸿沟的阶段，这个阶段非常痛苦。过去每到了增速疲软的时候，就想怎样去找新的故事，去画新的‘大饼’来让投资者买账。这招从上市一直用到2017年到2018年的样子，现在出现一个比较严重的问题，就是这个故事讲不下去了。”纵观过去几年，靠讲故事的京东得到了一部分市场，但也错过了更多的机遇。抛开京东创始人刘强东的桃色事件不谈，本文试图复盘京东近几年的业务线境况以及它那些错过的机会。不稳的三驾马车1. 京东商城处于“大变革时代”好风凭借力。曾经借着电商红利和自营模式吃下中国电商半壁江山，成功赴美享受了鲜花和掌声的京东，如今在“增长”这件事上遇到了瓶颈——这也是目...
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巴菲特2019年股东大会有哪些看点？2019-5-1 青野鸿蒙2019年的伯克希尔哈撒韦公司股东大会将于今年5月4日在奥马哈召开。届时，来自全世界几十个国家的投资人，企业家，演艺明星，体育明星，教授，学生等等都会在奥马哈聚会，参加这个“资本主义的Woodstock大会”。会议的主角当然是巴菲特和芒格两位老先生。他们每年都在年会上做马拉松式的演讲，接受投资人提问，做财经访谈等。会后伯克希尔公司也会组织大家和巴菲特，比尔盖茨等一起烧烤、打乒乓球、桥牌、跑步等。笔者已经多年参加伯克希尔股东大会，可以说，巴菲特和芒格的演讲每年都是一样的，强调价值投资，强调护城河，强调不做自己不懂的事；每年也都是不同的，比如在2014年谈论了欧洲债务危机，2015年谈论零利率对于保险公司的负面影响，2017年谈论美国经济的贫富差距。本文希望提出一些今年在股东大会上可以关注的一些热点，供参会的朋友们参考。一、第一大看点，一千多亿美元现金如何用？巴菲特老先生一直在账户上持有巨额现金（可以参考笔者的文章“伯克希尔公司2019年年报分析”），而且这几年现金持有量不断上升。伯克希尔公司目前的总资本是3490亿美元，公司总资产是7000亿美元，其中包括1120亿美元的现金，加上200亿美元的债券类资产。巴菲特老先生在年报中提出，伯克希尔为了应对不可抗力的巨大自然灾害必须有最少200亿美元。可以说，按照巴老自己的原话，有...
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西安奔驰纠纷：高额金融服务费背后的汽车经销商江湖2019-4-18 青野鸿蒙金融服务费浮出水面，此后或将披个马甲重新现世。汽车销售背后为何会有如此多的潜规则？李皙寅 陈亮 | 文一滴油，引发了奔驰质量罗生门，也点燃了消费者购车地位失衡后所累积的情绪。近日，围绕西安利星行奔驰购车纠纷一事愈演愈烈，在产品质量纠葛的基础上，一种名为“汽车金融服务费”的款项，这笔高达1.5万元不菲的费用，让汽车经销商集团长久以来的潜规则浮上水面。金融服务费就是一笔不合规的款项，这撕开的是汽车消费乱象的一角。汽车消费买卖双方地位不对等，车市下滑经销商生存压力增大，现有经销商体系积弊，如再不做改革，金融服务费势必换个马甲重新上市。这笔钱会进谁的口袋？为什么经销商会有灰色收入？事件后续会走向何方？多位经销商集团内部人士为《财经》记者解密这一潜规则背后的猫腻，并探寻背后深层次原因。钱进了谁的口袋？此前，这笔钱被指流向了整车厂的官方金融公司。对此，中国银保监会已经要求北京银保监局对梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司是否存在通过经销商违规收取金融服务费等问题开展调查。这不合逻辑。一般而言，整车厂会设立关联的汽车金融公司，为了能够卖出更多的车，往往给予优厚的金融条件，低息甚至无息贷款比比皆是。相关法律法规不允许，同时，汽车金融公司向消费者收取所谓的服务费。根据媒体表述来看，这笔钱由消费者转账给了销售顾问；从业内惯例来看，不...
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万亿帝国海航集团•凤凰涅槃浴火重生2019-4-10 青野鸿蒙海航总部大厦一朝天子一朝臣。失去王健后，海航正在经历频繁的人事洗牌，重新掌权的陈峰主宰了这一切。9月18日，海航集团对管理层调整发布公告称，陈晓峰出任董事会董事。海航集团官网显示，陈晓峰在11位董事会成员中排名第五，比联合创始人陈文理还靠前一位。作为陈峰的儿子，他近期还被任命为董事长助理兼副首席执行官。陈晓峰的堂兄陈超亦获得提拔，被任命为集团副总裁，8月任命的集团首席投资官职务被免去。陈峰:手持念珠的商界斗士经过2个月的排兵布阵，王健阵营的重要成员，要么被杯酒削权，比如黄琪珺、童甫，要么被清理出局，比如副董事长逯鹰已不再是董事会成员，海航彻底回到了陈峰家族的手里。与此同时，海航集团首席执行官谭向东不再担任集团旗下子公司海航集团（国际）有限公司的董事长，这距离他获任命不到七周。7月调整后未能入局的海航控股董事长包启发，这次也成为海航集团董事，排名最后一位。另外，此前进入董事会的孙明宇退出，在这一次调整中转任监事会主席。商业周刊把这一系列的人事变动定义为“海航姓陈”，靠着海南政府1000万起家的海航，叱咤25载后，似乎要朝着家族企业的方向迈进了？海航集团最新董事会成员1、董事局里的“陈王之争”2013年的海航，有三件大事，分别是海航成立20周年；几位创始人联合把股权捐赠出来；重新改组董事会。其中，改选董事会成为日后影响陈峰与...
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外商投资法来了！（附全文）2019-3-21 青野鸿蒙十三届全国人大二次会议15日表决通过了《中华人民共和国外商投资法》，国家主席习近平签署第26号主席令予以公布，新华社20日受权全文播发这部法律。这是中国第一部外商投资领域统一的基础性法律。改革开放之初，1979年召开的五届全国人大二次会议通过了中外合资经营企业法，开启了中国通过立法保障对外开放的新阶段。之后相继制定了外资企业法、中外合作经营企业法，共同组成了“外资三法”，奠定了中国吸收外资的法律基础。新法施行后，改革开放初期制定的“外资三法”将正式退出历史舞台。外商投资法具有五大亮点：对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度；坚持内外资一致；保护知识产权；建立健全外商投资服务体系；建立外商投资信息报告制度。制定外商投资法意义重大：是贯彻落实党中央扩大对外开放、促进外商投资决策部署的重要举措，是我国外商投资法律制度与时俱进、完善发展的客观要求，是促进社会主义市场经济健康发展、实现经济高质量发展的客观要求。外商投资法自2020年1月1日起施行。中华人民共和国外商投资法（2019年3月15日第十三届全国人民代表大会第二次会议通过）目录第一章 总则第二章 投资促进第三章 投资保护第四章 投资管理第五章 法律责任第六章 附则第一章 总则第一条 为了进一步扩大对外开放，积极促进外商投资，保护外商投资合法权益，规范外商投资管理，推动形成...
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2018大事件盘点：国际上那些值得回味的财经事件！2019-3-4 青野鸿蒙一转眼，2019年已经过去四分之一了，回顾一年，我们不难发现，今年世界经济可谓是风云变幻，贸易保护主义对全球经济产生了显著的影响，很多发达国家的股市也出现了大幅震荡......今天，共同盘点一下2018年，国际上那些值得回味的财经事件。美股迎史上“最长牛市”2018年8月22日，标普500指数迎来有史以来最长牛市——3453天，此轮牛市始于2009年3月9日，九年多来累计涨幅超过320%。伴随史上“最长牛市”的到来，科技巨头竞相冲刺“万亿俱乐部”。苹果公司于8月2日冲破万亿美元市值关口。时隔一个月，9月4日盘中，亚马逊也冲破万亿市值。美债收益率倒挂引经济衰退担忧受美国经济数据以及美联储货币政策预期影响，堪称全球资产定价之“锚”的美债收益率2018年出现大幅波动。10月初，10年期美债收益率一度冲至接近3.25%水平。12月上旬出现部分长短期美债收益率倒挂现象，引发了市场对美国经济或面临衰退的担忧，并引发金融市场动荡。截至12月27日收盘，10年期美债收益率报2.771%。全球央行货币政策持续收紧为防止经济过热，美联储持续加息并继续“缩表”，在12月19日结束的2018年最后一次货币政策例会后，美联储上调联邦基金目标利率25个基点至2.25%-2.5%水平，为美联储2018年第四次加息。欧洲央行计划于12月底...
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“二手”理财产品为何成理财爆款？2019-3-1 青野鸿蒙自银行理财产品面世以来，封闭型固定期限类产品到期前一般是不可赎回也不能转让的。然而买了理财急需用钱怎么办？银行理财产品收益减少，想买到收益更高的产品，有没有地方捡漏？这两个问题，银行新推出的理财产品转让业务都可圆满解决。我们发现，近期“二手”理财产品成理财市场热点。据记者不完全统计，以“高收益”和“流动性”受到欢迎，目前已有招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、渤海银行、杭州银行、浙商银行、江苏银行、宁波银行等十余家银行推出理财转让业务。优势比提前赎回划算 买“二手货”有得赚浙商银行的客户董先生已经用过几次转让业务。“去年我就因为着急用钱转让过一次，三个月期限的产品，还剩一个月，我挂出单子，很快就有人买了。今年我又转了一次，也很快成交了。”董先生说，因为有了这个业务，他现在可以很放心地购买期限更长收益更高的理财产品。李女士曾购买一份20万元的理财产品，期限为1年，预期收益率为4.5%。持有半年后，李女士急用资金，就用较高一点的预期收益率（4.7%）转让。据估算，扣除手续费0.05%后，李女士当天就能收到204103元。折算下来，她的实际年化收益率约为4.1%，损失并不多，资金却轻松回笼。转让理财的人乐于资金很快到手，买理财的人也会觉得收益率比“一手”产品高，买得合适。我们近日在招行APP上看到了不少等待转让的理财产品，有一...
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习近平：深化金融供给侧结构性改革 增强金融服务实体经济能力2019-2-26 青野鸿蒙习近平在中共中央政治局第十三次集体学习时强调深化金融供给侧结构性改革增强金融服务实体经济能力新华社消息：中共中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，要深化对国际国内金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，精准有效处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。丝路基金有限责任公司党委书记、董事长谢多同志就这个问题作了讲解，并谈了意见和建议。习近平在主持学习时发表了讲话。他指出，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。改革开放以来，我国金融业发展取得了历史性成就。特别是党的十八大以来，我们有序推进金融改革发展、治理金融风险，金融业保持快速发展，金融改革开放有序推进，金融产品日益丰富，金融服务普惠性增强，金融监管得到加强和改进。同时，我国金融业的市场结构、经营理念、创新能力、服务水平还不适应经济高质量发展的要求，诸多矛盾和问题仍然突出。我们要抓住完善金融服务、防范金融风险这个重点，推动金融业高质量发展。习近平强调，金融要为实体经济服务...
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