什么是融资？•经典案例分析2020-4-24 青野鸿蒙融资，英文是financing，从狭义上讲，即是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的解释是：融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。从狭义上讲，融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。1991年邓小平同志视察上海时指出：“金融很重要，是现代经济的核心，金融搞好了，一招棋活，全...
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什么是IPO？•经典案例分析2020-4-23 青野鸿蒙IPO是首次公开募股（Initial Public Offering）的英文缩小，它是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。发行要求1、股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。2、公司股本总额不少于人民币3000万元.3、公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。4、股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上。5、公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载上市的过程：首先一家公司想上市，需要确定找一家证券交易所，是上主板，还是中小板，还是创业板，或者来说是美国的纳斯达克。其次要找一家对口的投行，作为你的承销商，说白了也就是市场的二道贩子，在国外这个承销商叫做投资银行，比如阿里巴巴当时上市的承销的有瑞士信贷，还有大摩（摩根士丹利）。在我们国内，投资银行不叫投资银行，叫券商。他们能为你上市公司做些什么呢？他们能为要上市的公司进行估值，同时能帮企业进行销售股票，他们有他们的人脉，有他们的关系，能把你的股票卖出去，最重要的是，他能给你弄到钱。估值是什么？较为常用的估值方式可以分...
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税务部门发布个税年度汇算退税办理“五提醒”2020-4-22 青野鸿蒙记者21日从国家税务总局北京12366纳税服务中心了解到,税务部门发布个税年度汇算退税办理“五提醒”，帮助纳税人做好申报。【提醒一】请仔细核对填报信息，依法诚信办理年度汇算申报办理年度汇算需填报的信息主要包括个人的基础信息，如本人身份证件号码、有效联系方式、年度汇算地等，这是为了识别纳税人的身份，便于后续为您安全办理退税或补税业务；还有收入、扣除、享受税收优惠等信息，这是计算纳税人全年应纳税额的基础。为便于顺利、准确完成申报，推荐使用网络方式办理年度汇算，表格相应栏次旁边均有解释说明或者填报提醒。同时，建议纳税人在申报前整理、核对本人的上述有关信息，并依法、准确据实填写，以便纳税人能及时获得退税。【提醒二】建议尽量在税务机关与单位约定的时间段办理年度汇算个人所得税年度汇算退税，需经过必要的核对程序，税务、财政、国库、银行等部门要联动办理，为确保纳税人能够安全收到退税款，还要校验纳税人填报的银行账户是否真实有效。如果纳税人填报数据不准确、有漏项，个别纳税人虚假申报，或大量纳税人集中申请退税导致业务量过大，就会在时间上影响退税进度。年度汇算刚刚开始时，申报退税的纳税人不多，退税到账时间相对较快；近来，办理年度汇算退税的纳税人数量成倍增加，已达数千万笔以上，一些不准确或不诚信的申报也开始增多，以...
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什么是并购？•经典案例分析2020-4-22 青野鸿蒙 并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。兼并，又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。收购，指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。并购的动机1.扩大生产经营规模，降低成本费用通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应。规模效应能够带来资源的充分利用，资源的充分整合，降低管理，原料，生产等各个环节的成本，从而降低总成本。2.提高市场份额，提升行业战略地位规模大的企业，伴随生产力的提高，销售网络的完善，市场份额将会有比较大的提高。从而确立企业在行业中的领导地位。3.取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力通过并购实现企业的规模扩大，成为原料的主要客户，能够大大增强企业的谈判能力，从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。同时，高效的管理，人力...
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什么是收购？•经典案例分析2020-4-19 青野鸿蒙收购（Acquisition）是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目标的经济行为。收购是企业资本经营的一种形式，既有经济意义，又有法律意义。收购的经济意义是指一家企业的经营控制权易手，原来的投资者丧失了对该企业的经营控制权，实质是取得控制权。行业萧条和经济不景气的时候可以在对方公司的二级市场进行低价股票收购。从法律意义上讲，中国《证券法》的规定，收购是指持有一家上市公司发行在外的股份的30%时发出要约收购该公司股票的行为，其实质是购买被收购企业的股权。但是在古董古玩行业例外，国家颁发的《中华人民共和国拍卖法》明确规定，任何企业不得以任何名义收购古董古玩、文物、珍贵药材等，均为非法倒卖、走私要承担相应的法律以及刑事责任。收购的分类以关联性分类1．横向收购。横向收购是指同属于一个产业或行业，生产或销售同类产品的企业之间发生的收购行为。实质上，横向收购是两个或两个以上生产或销售相同、相似产品的公司间的收购，其目的在于消除竞争，扩大市场份额，增加收购公司的垄断实力或形成规模效应。2．纵向收购。纵向收购是指生产过程或经营环节紧密相关的公司之间的收购行为。实质上，纵向收购是处于生产同一产品、不同生产阶段的公司间的收购，收购双方往往是原材料供应者或产成品购买者，所以，对彼此的生产状况比较熟悉，有利于收购后的相互...
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一季度GDP同比下降6.8% 听听专家怎么说 2020-4-18 青野鸿蒙新冠肺炎疫情暴发之后，很多国家都采取了不同程度的防控举措，经济运转按下了“暂停键”。全球经济遭遇“倒春寒”。那么疫情对中国经济的影响到底有多大？4月17日上午，国家统计局公布了一季度经济运行的主要数据。透过数据来了解一下，目前我们面临的困难是什么？对这些困难应该怎么看？下一步，又应该怎么干？据初步核算，一季度国内生产总值206504亿元，同比下降6.8%。其中，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。全国居民人均可支配收入实际下降3.9%。这一系列数据显示，突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济冲击不小。虽然一季度经济增速下降了，但是经济总量依然达到了206504亿元，在世界经济体中名列前茅。总的来看，一季度，在新冠肺炎疫情冲击下我国经济社会大局保持稳定。3月份，随着疫情防控成效持续向好，经济秩序逐步恢复常态，很多经济指标呈现改善趋势。先来看就业。数据显示，一季度全国城镇新增就业是229万人。3月份，城镇调查失业率比2月份下降0.3个百分点。为了稳就业，在疫情防控的关键时期，中央提出要实施好就业优先政策，根据就业形势变化调整政策力度，减负、稳岗、扩就业并举，抓好社保费阶段性减免、失业保险稳...
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聚美优品私有化终局：陈欧“打一折”为自己代言 2020-4-16 青野鸿蒙4月15日，聚美优品二度私有化迎来终局。从“为自己代言”风靡一时到第一次提出私有化被戏称“陈七块”饱受诟病，从2012年到2016年，陈欧用了5年时间“跌落神坛”，从一个创业明星变身成为了VC投资人朱啸虎口中“巨没有品”的生意人。不过，因为股东们的无法接受2年间超2/3的资产缩水，经过21个月的“激烈争斗”后，该笔要约宣告撤回。2020年1月，时隔4年陈欧再次启动私有化，尽管这次私有化的实际成本更低，仅为2美元/股，发行价的不足1/10，但私有化进程却没有遭到过多的阻拦，从1月12日买方团提起要约，到2月25日私有化方案被接受再到4月15日私有化宣告完成，聚美优品实现了3个月的“光速退市”。但在看似顺利的背后，是股东们的极度失望和一代标志性公司的黯然落幕。2014年，聚美优品IPO融资总额2.45亿美元；而此次私有化，4月9日，买方团通过要约收购方式收购了超过4034万股A类普通股，私有化价格为20美元/ADS。由于聚美优品于1月10日调整了ADS比率，由原来的1股ADS代表1股A类普通股调整为1股ADS代表10股A类普通股，较发行价打了不足一折。也就是说，聚美优品用8068万美元的成本，就完成了私有化。粗略计算，聚美优品仅在IPO融资额中就套现了1.64亿美元。一、“优品”...
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252亿商誉危机 “中国制造”全球化失利 美的集团路在何方？2020-4-16 青野鸿蒙2017年，美的集团（SZ:000333）斥重金收购德国制造业巨头库卡。当时，整个美的对这一收购抱以很大的期望。其副总裁李飞德更是发表公开演讲，“中国制造的全球智战略：美的收购库卡案例。”但是没想到事情进展面临诸多变数，收购完成后，库卡的销售额开始下跌，一年时间利润暴跌80%。与此同时，库卡CEO频频离职，三年间每年都迎来新任首席执行官。“内部已基本定调，未来两三年内，美的不会做大规模的并购。虽然还有很多来寻求并购和投资的机会，但我们不会做大的投入和投资。”2019年的股东大会上，美的集团董秘江鹏说的这些话，显得有些无奈。这个表态，与此前的意气风发形成了鲜明的对比。要知道，就在5年前，美的集团宣布了要约收购库卡集团30%以上股份的意向。2017年1月完成交割后，美的集团共持有库卡约94.55%的股份，美的为此付出的代价约292亿元。自此，开始从传统家电制造商向工业科技集团全面转型。但这个步子迈得太大了，也为如今的危机埋下了伏笔。01 中邪的库卡对美的来说，噩梦是从收购库卡那一刻开始的。库卡被美的收购后，就像中了邪一样。之后，业绩就开始了连续多年下滑。还受汽车产业不景气影响，主要用于汽车制造的机器人业务受到冲击，库卡业绩始终没有达成预期。在2018财年，库卡税后利润仅166...
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