科创板成立•开板•上市•中国资本市场30年2021-02-01 青野鸿蒙三十而立，中国资本市场进入盛年。1990年12月，中国资本市场在计划经济和市场经济两种体制的关键转轨时代蹒跚起步，孩提之年就在波澜壮阔的改革开放大潮中探索前行，与生俱来就被赋予了改革、创新的使命，“摸着石头过河”成为了历史的必然。在三十年的发展长卷中，中国资本市场搭乘中国经济的巨轮，开始了“向上生长”的旅程，充满暗礁曲折，也充满欢欣鼓舞。它的理念和市场生态在新旧交替中不断完善创新，它的制度建设在兼顾时代性和适应性方面不断突破，行至今日，逐步构建形成了既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系。回望中国资本市场30年的发展史，既是一场旷日持久的渐进革新，也是一次“开弓没有回头箭”的勇敢尝试。科创板，是由国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。《实施意见》强调，在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、...
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基金圈沸腾！万亿级大蛋糕终于来了 配套文件下发2021-01-31 青野鸿蒙2021-01-31 来源：中国基金报公募REITs，这一划时代的新产品距离正式问世又向前“迈进一大步”。2021年1月30日，沪深两市交易所、证券业协会正式颁布了公募REITs业务的配套细则，合计有七大文件。这也是在2020年证监会8月7日发布正式《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》之后，9月4日沪深交易所双双发布公募REITs业务相关配套文件的公开征求意见稿之后，又一次公募REITs发展进程中的重要事件。实际上，自REITs业务的征求意见稿发布以来，各大有志于这一业务的基金公司都积极布局，招兵买卖、寻找项目等。而据基金君此前报道，在去年底完成发改委答辩的近30个公募REITs项目中，已有约5个由发改委推荐到了证监会，进度暂时领先。在这一业务上，基金公司要占据先发优势，不仅要比拼投行和股权项目的投资管理能力，更要比拼股东的资源和实力。在公募REITs “万亿级”市场之下，究竟哪家会成为率先成为REITs业务“吃螃蟹者”，还有待市场来验证。可以预见的是，未来伴随着相关法律法规逐渐落地，公募REITs将正式启航，投资者也将正式迎来新产品。两市交易所+证券业协会发布公募REITs配套文件参考REITs发源地美国市场规模及GDP规模占比推算，中国公募REITs市场规模可达到6万亿人...
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优化体制机制强化工作合力 谱写资本市场稽查执法新篇章2021-01-30 青野鸿蒙2021-01-30 来源：证券时报网资本市场三十年的发展史，是法治化进程不断推进的衍变史，是监管部门严厉打击证券期货领域违法违规行为的奋斗史，也是稽查执法体制持续完善创新的开拓史。可以看出，稽査执法不断提高政治站位，坚持市场监管市场化法治化的定位越来越明确，净化市场生态、维护市场秩序、保护投资者合法权益的作用越来越突出。在新时代下，立足资本市场发展的新形势新任务新要求，稽查执法如何进一步精准发力？如何全面落实国家对资本市场违法犯罪行为“零容忍”的工作要求？如何为稽查执法装上“探头”和“牙齿”？证券时报记者专访了证监会首席稽查兼稽查局局长罗子发。进一步优化完善证券执法体制机制证券时报记者：资本市场成立三十周年，稽查执法在我国资本市场发展的各个阶段都发挥着不可替代的重要作用，并形成了与我国资本市场特点相适应的稽查执法体制，为发挥好资本市场枢纽功能提供了强有力的执法保障。请您介绍一下稽查执法发展历程及重要成果?罗子发：30年风雨历程，伴随我国资本市场改革发展，稽查执法从无到有、从小到大、从弱到强，稽查系统始终将稽查执法的政治使命和政治责任放在首位，坚决贯彻落实党中央、国务院关于资本市场监管执法的总体要求和会党委的决策部署。党的十八大以来，稽查系统坚持以习近平新时代中国特色社会主义思...
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资本挤走用户？知乎高估值难换回认同感2021-01-29 青野鸿蒙2021-01-29 来源：《风眼》深度报道组 作者：郑媛1月29日，知乎在APP上直播了一场“首个情景剧场晚会”，邀请了欧阳娜娜、王源、李雪琴等当红嘉宾。这场声势浩大的晚会背后，是知乎向综合性内容平台转型的决心。在创立十周年之际，知乎传出正撰写IPO报告和上市申请书的消息。创立以来，知乎共经历了7轮融资，几乎保持着一年一轮融资的节奏。创新工场、启明创投、腾讯投资、搜狗、今日资本、华兴资本等超10家知名VC/PE机构在其身后。最近一次是2019年8月的F轮，由百度、快手、腾讯等投资，总额4.34亿美元，是知乎迄今为止金额最大的一轮融资。同时，这十年间，知乎也经历坎坷——经历了300名大V被对手一举挖走、作者被曝骗捐洗稿、内测产品失败等事件。一边悟空问答官宣关停，另一边知乎宣布月活跃付费用户数超过 250万，俨然是胜利者的姿态。知乎有自己的护城河，但一家独大并不是终点。从精英向大众向下兼容之时，许多古早时期的种子用户和明星投资人匿迹，有创作者抱怨“知乎失去了初心”。各家短视频平台的知识区崛起，知乎当下最重要的视频战略如何留住用户？从未披露过营收情况的知乎，能否撑起25亿美元估值？对于一个拥有3.7亿用户的内容问答社区来说，创立时间、高额估值，似乎都不足以衡量它成功与否，知乎还面临多种困境。去精英...
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港交所的李小加时代 2021-01-29 青野鸿蒙2021-01-29 来源：证券时报网“你认为自己为什么能够胜任港交所行政总裁？”这是当年时任港交所主席史美伦给李小加的面试题。而当时李小加回答的是，“我不能胜任港交所的行政总裁”。眨眼间，这一幕过去11年。2020年12月31日，港交所行政总裁李小加将正式卸任。对于卸任后的去向，李小加在接受证券时报访谈时风趣地说：“我这还不算彻底退休，还没到可以回家抱孙子的时候，我自认为还是个中青年，可能会换个赛道再拿个棒子接着跑，只是说干什么现在还不知道而已，所以觉得自己好像还在运动场上。”回顾李小加任期内十一年间，其不断推动港交所自我改革，收购LME（伦敦金属交易所）告诉世界，香港能够成为世界级的商品中心；沪港通、深港通、债券通先后推出，将内地的“钱”与海外的“券”以及内地的“券”与海外的“钱”汇聚在香港；启动上市制度改革，推出同股不同权、允许未盈利生物医药公司、开放赴港第二上市，让港交所再次站上了拥抱新经济的时代舞台。李小加总结过去十一年里的重大改革突破，将其形象的称为——连水、换鱼、跨界、改制。连水——连接中国与世界祖籍东北的李小加年轻时曾做过石油工人、记者，随后出国求学，从华尔街的一名律师一路做到了美银美林中国区总裁、摩根大通中国区主...
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逾4000家A股上市公司铸就中国经济“压舱石”2021-01-28 青野鸿蒙2021-01-28 来源：证券时报网 30年来，中国资本市场从无到有，从小到大，从区域到全国，成为中国市场经济体系的重要组成部分。截至目前，深沪两市上市公司总市值近80万亿元，规模位居全球第二，上市公司数量突破4000家。与此同时，A股上市公司实现了产业结构变迁，由以往制造业为主向互联网等高科技行业的转变，并涌现出一批细分行业龙头与世界500强公司，造就了一批批弄潮儿。上市公司扩容提速千亿市值公司增至118家1990年11月26日，上海证券交易所正式成立；同年12月1日，深圳证券交易所开始营业。30年来，A股上市公司阵营不断扩大，截至2020年11月30日，A股上市公司总数达到4087家。随着资本市场改革的不断深入，近年来，A股新增千家公司数量所需时间明显缩短，扩容明显提速。数据显示，从1990年的“老八股”开始，到2000年，A股上市公司数量突破千家，历时十年。2004年以后，随着保荐制的全面实施，上市公司总数于2010年突破2000家，历时十年；2016年，突破3000家，仅用时六年；2020年9月，突破4000家，仅用时4年。与此同时，A股上市公司总市值不断攀升。截至最新，深沪两市A股上市公司总市值近77万亿元，相比1990年12月“老八股”23.82亿元的总市值增...
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2018•独角兽IPO绿色通道开启•中国资本市场30年2021-01-27 青野鸿蒙三十而立，中国资本市场进入盛年。1990年12月，中国资本市场在计划经济和市场经济两种体制的关键转轨时代蹒跚起步，孩提之年就在波澜壮阔的改革开放大潮中探索前行，与生俱来就被赋予了改革、创新的使命，“摸着石头过河”成为了历史的必然。在三十年的发展长卷中，中国资本市场搭乘中国经济的巨轮，开始了“向上生长”的旅程，充满暗礁曲折，也充满欢欣鼓舞。它的理念和市场生态在新旧交替中不断完善创新，它的制度建设在兼顾时代性和适应性方面不断突破，行至今日，逐步构建形成了既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系。回望中国资本市场30年的发展史，既是一场旷日持久的渐进革新，也是一次“开弓没有回头箭”的勇敢尝试。独角兽IPO绿色通道开启2018年3月，独角兽概念股走红资本市场。记者统计，3月2日，沪深两市有35家公司涨停，其中包括蚂蚁金服相关概念股高伟达、合肥城建，此外，小米的相关概念股普路通、精达股份，参股独角兽公司宁德时代的上市公司华西股份也涨停。也正是在3月2日当天，全国政协委员、中国证监会前主席肖钢接受媒体采访时表示，A股新股发行制度改革，服务独角兽企业上市，是新股发行核准制度的创新。3月3日，全国人大代表、深交所总经理王建军也对媒体表示，证监会和交易所正在抓紧推进对新经济“独角兽”...
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向上生长三十载 中国资本市场盛年再出发2021-01-26 青野鸿蒙2021-01-26 来源：证券时报网 作者：程丹三十而立，中国资本市场进入盛年。1990年12月，中国资本市场在计划经济和市场经济两种体制的关键转轨时代蹒跚起步，孩提之年就在波澜壮阔的改革开放大潮中探索前行，与生俱来就被赋予了改革、创新的使命，“摸着石头过河”成为了历史的必然。在三十年的发展长卷中，中国资本市场搭乘中国经济的巨轮，开始了“向上生长”的旅程，充满暗礁曲折，也充满欢欣鼓舞。它的理念和市场生态在新旧交替中不断完善创新，它的制度建设在兼顾时代性和适应性方面不断突破，行至今日，逐步构建形成了既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系。回望中国资本市场30年的发展史，既是一场旷日持久的渐进革新，也是一次“开弓没有回头箭”的勇敢尝试。从“白纸上画画”到坚定走市场化之路纽约证券交易所档案馆至今还保存着1986年邓小平向时任纽交所董事长约翰•范尔霖赠送的飞乐音响股票。凡尔霖当年曾亲自到只有12平方米的上海静安营业部过户，因为唯有如此他才算是这张股票真正的主人。这是华尔街第一次近距离感受新中国改革开放之后尚处在萌芽期的股票交易。就在4年后，深沪交易所相继挂牌，徐徐拉开了中国资本市场的大幕。如何在社会主义的白纸上，画出被长期冠以资本主义特有标识的市场化产物，股票和股票交易所怎么起步，成了...
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