“链”金融，连通资金断点2020-05-18 青野鸿蒙2020-05-18 来源：人民网手握订单合同、应收账单、存货单据，企业就能依靠供应链金融获得贷款 “链”金融，连通资金断点数据来源：银保监会等 制图：沈亦伶依托真实交易信息，银行围绕核心企业为上下游中小微企业提供信贷支持“厂里两个多月没开工，应收账款没回笼，工资、原材料进货款都没着落，这可怎么复工？”受疫情影响，为大型工程机械制造企业提供配套零部件的湖南长沙县梅花车架覆盖件厂一度停工，公司负责人李涌焦急无奈。为难之际，李涌了解到建设银行湖南省分行推出网络供应链融资产品，支持企业以应收账款质押融资。抱着试试看的心态，李涌在线上进行了申请：“没想到，不到一小时，333万元贷款就进了账。”内蒙古巴彦淖尔市的刘佳慧是海尔空调的一个小经销商。时值销售旺季，刘佳慧计划再备一批货，但几十万元的资金缺口让她有点犯愁。事情不久有了转机。刘佳慧听说网商银行与海尔合作，推出的供应链金融服务可为下游经销商提供免抵押、免担保融资支持。刘佳慧在支付宝上进行申请，20万元贷款很快到账：“有了这笔钱进货，生意一定能再做大。”不久前召开的国务院常务会议提出，鼓励发展订单、仓单、应收账款融资等供应链金融产品，促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。什么是供应链金融？订单、仓单、应收账款融资指什么？“供应链金融...
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什么是去杠杆化？•经典案例分析2020-5-5 青野鸿蒙去杠杆化，“杠杆”是指负债经营，“杠杆率”是指负债率，“去杠杆”是指避免企业负债经营或尽量降低企业负债率，“去杠杆化”是指用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。去杠杆化是防范金融危机的必要措施。全球性金融危机说明：从间接投融资为主向直接投融资为主转化、逐步用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式，是金融发展的逻辑，也是经济发展的逻辑。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的...
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什么是ABC轮融资？•经典案例分析2020-5-1 青野鸿蒙最近这几年，互联网创业成为了一种潮流。伴随着创业浪潮的是投资机构的兴起，我们经常会听到某某公司又拿到融资了。比如，大家熟悉的滴滴公司，据说拿了到十几轮的融资，大约200亿美金，公司直到目前都没有盈利。又比如前几个月上市的美团，也是拿到很多融资。那么在融资当中，种子轮、天使轮和A轮这些有什么区别呢？“ofo完成了E2-1轮融资，融资金额高达8.66亿美元”、“某某平台宣布获得了B轮融资，融资额度为3.75亿元”……上一篇文章中，我们普及了天使轮的概念。那么，ABCDE轮融资究竟是个什么概念？它们之间又有些什么区别呢？这些融资轮次，其实都代表着公司特殊的发展阶段。那么该如何根据自身项目情况，进行判断呢？PreA轮——一定规模√ 市场前列×PreA轮是一个夹层轮，融资人可以根据自身项目的成熟度，再决定是否需要融。倘若项目前期整体数据已经具有一定规模，只是还未占据市场前列，那么可以进行PreA轮融资 A轮——完整商业模式√ 业内领先√对于拥有成熟产品，完整详细的商业及盈利模式，同时在行业内拥有一定地位与口碑的项目，哪怕现阶段可能处于亏损状态，也可以选择专业的风险投资机构进行A轮融资。这一阶段融资人已经不可能只凭借idea融资，而是要有用户，包括日活、月活，要有自己的商业模式，有能与竞品抗...
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什么是天使投资？•经典案例分析2020-4-28 青野鸿蒙天使投资是权益资本投资的一种形式。此词源于纽约百老汇，1978年在美国首次使用。指具有一定净财富的人士，对具有巨大发展潜力的高风险的初创企业进行早期的直接投资。属于自发而又分散的民间投资方式。这些进行投资的人士被称为“投资天使”。用于投资的资本称为“天使资本”。天使投资（Angel Investment）最早起源于19世纪的美国，通常指自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资， 他们和机构风险投资一起构成了美国的风险投资产业。自2000年以来，中国的风险投资快速发展，但绝大多数投资公司喜欢选择短、频、快的项目，因此比较成熟的大型项目（如接近上市的公司）融资相对容易。但风险系数相对高， 更需要全方位的扶持的创业型企业，较难获得支持。其实在美国硅谷已经形成了从天使投资到中、后期风险投资的完整的、流水线式的体系。因此，创新企业无论处于种子期、导入期，还是成长期、成熟期，只要有潜力，都能获得相应的帮助。如果创业者只有一个好的创意，他可以找到5万美元左右、专注于启动资金投资的天使俱乐部或天使投资人的帮助；如果他有了一个早期版本的产品和启动团队，他就可能从天使俱乐部或天使投资人得到10-50万美元的种子基金；如果企业开始商业运营并有了正式客户，它可能从早、中期风险投资基金获得2...
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什么是融资？•经典案例分析2020-4-24 青野鸿蒙融资，英文是financing，从狭义上讲，即是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的解释是：融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。从狭义上讲，融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。1991年邓小平同志视察上海时指出：“金融很重要，是现代经济的核心，金融搞好了，一招棋活，全...
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什么是IPO？•经典案例分析2020-4-23 青野鸿蒙IPO是首次公开募股（Initial Public Offering）的英文缩小，它是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。发行要求1、股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。2、公司股本总额不少于人民币3000万元.3、公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。4、股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上。5、公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载上市的过程：首先一家公司想上市，需要确定找一家证券交易所，是上主板，还是中小板，还是创业板，或者来说是美国的纳斯达克。其次要找一家对口的投行，作为你的承销商，说白了也就是市场的二道贩子，在国外这个承销商叫做投资银行，比如阿里巴巴当时上市的承销的有瑞士信贷，还有大摩（摩根士丹利）。在我们国内，投资银行不叫投资银行，叫券商。他们能为你上市公司做些什么呢？他们能为要上市的公司进行估值，同时能帮企业进行销售股票，他们有他们的人脉，有他们的关系，能把你的股票卖出去，最重要的是，他能给你弄到钱。估值是什么？较为常用的估值方式可以分...
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什么是并购？•经典案例分析2020-4-22 青野鸿蒙 并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。兼并，又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。收购，指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。并购的动机1.扩大生产经营规模，降低成本费用通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应。规模效应能够带来资源的充分利用，资源的充分整合，降低管理，原料，生产等各个环节的成本，从而降低总成本。2.提高市场份额，提升行业战略地位规模大的企业，伴随生产力的提高，销售网络的完善，市场份额将会有比较大的提高。从而确立企业在行业中的领导地位。3.取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力通过并购实现企业的规模扩大，成为原料的主要客户，能够大大增强企业的谈判能力，从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。同时，高效的管理，人力...
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什么是收购？•经典案例分析2020-4-19 青野鸿蒙收购（Acquisition）是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目标的经济行为。收购是企业资本经营的一种形式，既有经济意义，又有法律意义。收购的经济意义是指一家企业的经营控制权易手，原来的投资者丧失了对该企业的经营控制权，实质是取得控制权。行业萧条和经济不景气的时候可以在对方公司的二级市场进行低价股票收购。从法律意义上讲，中国《证券法》的规定，收购是指持有一家上市公司发行在外的股份的30%时发出要约收购该公司股票的行为，其实质是购买被收购企业的股权。但是在古董古玩行业例外，国家颁发的《中华人民共和国拍卖法》明确规定，任何企业不得以任何名义收购古董古玩、文物、珍贵药材等，均为非法倒卖、走私要承担相应的法律以及刑事责任。收购的分类以关联性分类1．横向收购。横向收购是指同属于一个产业或行业，生产或销售同类产品的企业之间发生的收购行为。实质上，横向收购是两个或两个以上生产或销售相同、相似产品的公司间的收购，其目的在于消除竞争，扩大市场份额，增加收购公司的垄断实力或形成规模效应。2．纵向收购。纵向收购是指生产过程或经营环节紧密相关的公司之间的收购行为。实质上，纵向收购是处于生产同一产品、不同生产阶段的公司间的收购，收购双方往往是原材料供应者或产成品购买者，所以，对彼此的生产状况比较熟悉，有利于收购后的相互...
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